Кога ще паднат лихвите?

Централната банка на Англия повиши лихвените проценти до нов 15-годишен връх от 5,25 процента, тъй като се опитва да укроти упорито високата инфлация, причинявайки допълнителна болка на ипотечните притежатели и фирмите със заеми.

Докато подобрените данни за инфлацията от миналия месец засилиха надеждите, че цикълът на повишаване на лихвите може да достигне връх до края на годината от около 5,5%, някои икономисти сега се опасяват, че може да мине дори 2025 г., преди лихвите на централната банка да започнат да падат отново.

Говорейки преди това, което ще бъде 14-то поредно поскъпване на банката, Лайт Халаф от инвестиционната компания AJ Bell каза пред The Independent: „Очевидно лъвският дял от повишенията на лихвите са в огледалото за обратно виждане и ние се доближаваме до върха на цикъла на лихвените проценти.“

Но перспективата за каквото и да е намаление на лихвите все още е „в тревата“, предупреди той.

„Мисля, че следващото нещо, което пазарът търси, е просто да спрат да повишават лихвените проценти и да намерят малко равновесие, и ако не се стигне до някакъв икономически шок, мисля, че те ще искат да запазят лихвите високи за известно време, само за да видят как те работят чрез икономиката, каза г-н Халаф. „Мисля, че лихвите по ипотечните кредити ще останат на много по-високи нива, отколкото сме свикнали, вероятно за неопределено време. Има много болка за преглъщане там.

„Голямата четворка“ счетоводен гигант KPMG каза The Independent че може да отнеме две години, докато лихвите започнат да падат отново – като самата Bank of England сега прогнозира, че нейният основен лихвен процент ще достигне 6 процента през третото тримесечие на 2024 г. и ще остане на 5,2 през същия период на 2025 г.

„Ако инфлацията се понижи в съответствие с нашите очаквания, които като цяло са подобни на тези на банката, можем да видим, че BoE започва да намалява лихвите много постепенно до средата на 2025 г., в зависимост от силата на икономиката“, каза Яел Селфин, главен икономист в KPMG , в забележки по имейл.

Пол Дейлс, главен британски икономист в Capital Economics, също вярва, че „какъвто и да е пикът“, Threadneedle Street няма да започне да намалява лихвите около година, за да се убеди, че „е свършил работата“ за връщане на растежа на заплатите до нива, които са по-съвместими с неговата цел за инфлация от 2 процента.

Банката „е малко вероятно да се обърне бързо, дори ако икономиката изпадне в лека рецесия, както очакваме“, каза той.

Capital Economics обаче вярва, че щом лихвите започнат да падат, „те ще бъдат намалени по-бързо, отколкото пазарите очакват“ и може да достигнат около 4,5% до края на 2024 г., каза по-оптимистично г-н Дейлс.

Институтът на дипломираните счетоводители в Англия и Уелс (ICAEW) се опасява, че само заплахата от продължителна рецесия може да убеди банката да намали лихвите в рамките на 12 месеца след пика.

Това каза главният икономист на организацията Сурен Тиру The Independent: „Въпреки че краят на този цикъл на повишаване на лихвите е близо, опасенията относно упоритата инфлация означават, че освен ако икономиката не изпадне в продължителна рецесия, може да отнеме повече от година, преди лихвите да започнат да падат отново.“

Въпреки това Стивън Бел, главен икономист за Европа в базираната в Бостън фирма за управление на активи Columbia Threadneedle, беше по-положителен, казвайки: „Очаквам MPC да намали лихвите следващата пролет.

„Имам по-оптимистична представа за инфлацията в Обединеното кралство от Bank of England и очаквам инфлацията на заплатите да спадне по-бързо.“

Самата банка издаде ново предупреждение в четвъртък, че разходите по заемите вероятно ще останат високи за известно време, тъй като обеща да гарантира, че основният й лихвен процент „е достатъчно ограничителен за достатъчно дълго време, за да върне инфлацията до целта от 2 процента“.

Губернаторът Андрю Бейли каза: „Трябва да продължим да се ръководим от доказателства … ако получим повече доказателства за по-устойчива инфлация, тогава ще трябва да реагираме на това“, добавяйки, че е твърде рано да се спекулира относно времето на каквато и да е намаляване на ставките.

Предупреждавайки, че произтичащите от това трудности за потребителите ще продължат „доста дълго време“, г-н Халаф каза: „Нашата болка в момента се измерва спрямо това, където бяхме, а именно свръхниските лихвени проценти.

„Всъщност тези [current] нивата на лихвените проценти са по-нормални, отколкото бяха [a year ago]но те са невероятно болезнени, защото сме стигнали от нула до 100 за много кратко време.

„Така че мисля, че лихвите по ипотечните кредити ще останат на много по-високи нива, отколкото сме свикнали, вероятно за неопределено време. Има много болка за преглъщане там.

Наричайки увеличението от четвъртък „още един тежък удар за бъдещите и настоящите собственици на жилища“, Cooper Associates Mortgages предупреди, че някои собственици на жилища, които са сключили ниски двугодишни сделки с фиксиран лихвен процент през 2021 г., сега са изправени пред четирикратно увеличение на лихвените проценти.

Профсъюзи и мозъчни тръстове с различни политически убеждения бяха сред тези, които предупреждават, че Банката е взела „погрешното решение“ като е повишила лихвите още веднъж и „причинява прекомерна вреда“, като „затяга твърде много винтовете“.

Описвайки новото повишение като „особено мъчително“ за притежателите на ипотечни кредити, ICAEW обвини банката, че е „твърде фиксирана върху данните, гледащи назад, когато определя лихвените проценти, което рискува по-големи икономически щети предвид големия период от време между повишаването на лихвите и пълното им въздействие върху домакинствата и бизнеса”.

А лявоцентристкият мозъчен тръст IPPR каза, че лихвените проценти вече може да са „повече от процентен пункт твърде високи“

„Икономиката на Обединеното кралство отслабва“, каза говорител. „Пазарът на труда се забавя и производителността пада. Все по-често се осъзнава, че Bank of England вече прекалява.”